【情報ご提供資料】教えて！Q&A「米国の利上げ開始、アジア・リートへの影響は？」
： 三井住友アセット（PDF版はこちらをご覧ください。）


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アジア・リート市場


Q：米国の利上げ開始、アジア・リートへの影響は？
A：米国の景気拡大が緩やかなため利上げペースは極めて緩やかとなり、米国債利回りの急上昇は避けられそうです。増益や増配がリート市場を支える見込みです。


■1999年の利上げはITバブルの時期で、約1年間でFFレートは1.75％、10年国債利回りは0.9％、アジア・リート指数は9％それぞれ上昇しました。

■2004年の利上げはサブプライム・ローン問題前の住宅バブルの時期で、約2年間でFFレート4.25％の引き上げに対して10年国債利回りの上昇は0.4％にとどまり、アジア・リート指数は40％の大幅な上昇となりました。

■今回の利上げ局面では、景気拡大と物価上昇が緩やかとなることから、国債利回りの上昇も緩やかにとどまる見込みです。国債利回りが急上昇するとリート価格に下押し圧力がかかることが懸念されますが、その影響は限定的となりそうです。

■アジアの高い経済成長を背景とした増益・増配期待や、相対的な利回りの高さは引き続きアジア・リート市場のサポート要因になると考えられます。


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